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A股再融资受限利好新三板

发布日期:2017-02-20 时间:09:53:40

导语2017年房地产行业整体仍将呈现收紧的趋势,房地产显然不会成为资金的主流去向。那么这些投资资金在A股参与定增受到限制后,可能会去的地方最可能是A股的pre-IPO项目,以及新三板优质项目。

  217日,中国证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行修订,并发布《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,明确对2017A股再融资规模严格控制。比如明确了拟发行股份数量、定增的间隔时间、募集资金投向以及定价等问题。

  从上述重磅信息可以看出,监管机构已开始对A股再融资进行严格管理。2016A股市场共计融资约1.3万亿元,其中80%来自A股上市公司的定向增发。如今新政严格控制再融资规模,并要求不得超过总股份的20%,并对定增价格再次进行严格限制,可以想象,未来A股上市公司再融资一定会更加困难。与此同时,近万亿资金在A股通过参与定增赚钱的传统盈利模式可能也会受到影响。

  那么,上述重磅消息对于新三板又会有什么影响?

  啃哥认为,这对新三板而言将是重大利好。2017年房地产行业整体仍将呈现收紧的趋势,房地产显然不会成为资金的主流去向。那么,这些投资资金在A股参与定增受到限制后,可能会去的地方最可能是A股的pre-IPO项目,以及新三板优质项目。

  资金去向是市场走势的决定因素。在定增无法顺畅参与的情况下,新三板便成为具有吸引力的价值洼地,新三板作为新兴市场,已有过万家挂牌企业,是一个足够大的标的池,足以容纳大量资金。

  虽然,目前新三板仍然存在诸多问题,比如新三板创新层流动性尚未改善,新三板的交易规则也存在一定漏洞,新三板投资者门槛过高等,但啃哥认为,随着新三板新政的陆续推出,新三板会逐步成熟完善,众多新三板低估值企业一定会成为这些投资资金的新去处,价值洼地的板块都会存在价值修复的过程,这就是新三板看得见的机会。目前对新三板市场进行中长期投资布局正当其时。

  可以预计出,2017年一定是股权投资的大年。而对于新三板,对于pre-ipo,这些一级和一级半市场投资,无疑是一次历史性的机遇。

  (作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)

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